Work for Equity: a chi spetta, aspetti reddituali e novità su credito d’imposta R&S  

Continua l’approfondimento dell’istituto del Work for Equity (WfE) quale meccanismo incentivante per Start up e PMI innovative che consente di remunerare figure chiave ed altamente qualificate mediante il ricorso a strumenti finanziari alternativi al contante. In questo contributo editoriale, si offre un'analisi della platea dei beneficiari dell’incentivo in rassegna, del ruolo attribuito alla relazione giurata di stima e, non da ultimo, delle interconnessioni tra il WfE ed il credito d’imposta R&S. 

Beneficiari dell’incentivo 

L' art. 27 del D.L. 179/ 2012 ,così come modificato ed ampliato dall’art.4 del D.L.  n.3 del 24.01.2015 (noto come "Investment Compact"),  introduce delle agevolazioni materia di remunerazione ed incentivazione dei dipendenti e prestatori di servizi esterni alle società che si qualificano come Start up e PMI innovative; in dettaglio:

• i commi 1, 2 e 3 riguardano i cosiddetti Piani di incentivazione per le remunerazioni corrisposte al personale dei soggetti abilitati quali amministratori, dipendenti e collaboratori continuativi e che svolgono la loro attività sostanzialmente all'interno dell'organizzazione; in tal caso, l'assegnazione di strumenti finanziari di partecipazione al capitale, come azioni o quote, o di diritti di opzione per l'acquisto, come le classiche stock option, non concorre alla formazione del reddito di lavoro dipendente/assimilato al momento dell'assegnazione e l’esenzione è anche di natura contributiva nel senso che non si pagano contributi INPS su quel valore. Occorre tuttavia precisare che, ai sensi dall’art.28, comma 7 del Decreto,  la remunerazione dei dipendenti dovrà comunque prevedere anche una parte fissa non inferiore al minimo tabellare previsto, per il rispettivo livello di inquadramento, dal contratto collettivo applicabile.

• il comma 4 riguarda il Wok for Equity in senso stretto ovvero i compensi spettanti ai soggetti che hanno un rapporto esterno con la società e che, in assenza di un vincolo di subordinazione, prestano a favore della stessa opere o servizi; vi rientrano, in tale categoria, professionisti esterni, consulenti e fornitori, diversi dai lavoratori dipendenti e dai collaboratori continuativi,  il cui compenso è riconducibile al reddito di lavoro autonomo. L’assegnazione di azioni, quote o strumenti finanziari è esente da imposte e non concorre alla formazione del reddito imponibile del percettore, né al momento dell'ultimazione dell'opera o del servizio né al momento della effettiva emissione ma resta ferma l’applicazione dell’Iva.

Venendo all’analisi della natura che deve caratterizzare l’attività professionale oggetto di beneficio, come chiarito dalla Risposta ad Interpello n.776 del 10.11.2021, presupposto ineludibile per l’applicazione del WfE è che “l'agevolazione debba riguardare i soli apporti di opere e servizi, inclusi quelli professionali, in quanto servizi di consulenza altamente qualificati per la Start up innovativa, e non di apporti generici”. Detto in altri termini, il regime agevolato non si applica a qualsiasi tipo di prestazione, ma solo a quelle che rappresentano un apporto di valore strategico e qualificato per la crescita dell'azienda: devono essere prestazioni che contribuiscono direttamente e significativamente alla creazione di valore dell’impresa ed al suo sviluppo come, a titolo esemplificativo, consulenze specialistiche e servizi ad alto contenuto tecnologico, legale, di marketing strategico e via discorrendo. Per converso, sono escluse le prestazioni che l'Agenzia definisce come generiche ed ordinarie in quanto non rappresentano un apporto unico e specializzato per la Start up e tra queste vi rientrano tutte le semplici mansioni amministrative di routine o servizi di manutenzione ordinaria che, pur essendo utili, non sono considerate oggetto d'incentivo.

 Aspetti reddituali 

Come si è avuto modo di analizzare, il Decreto prevede:

• la NON IMPONIBILITÀ FISCALE + CONTRIBUTIVA: i) del reddito di lavoro dipendente/assimilato derivante dall’assegnazione di strumenti finanziari da parte del soggetto abilitato ai propri amministratori, dipendenti e collaboratori continuativi;
• del reddito da lavoro autonomo derivante dall’assegnazione di strumenti finanziari da parte del soggetto abilitato ai consulenti e collaboratori che prestano opere e servizi in assenza di un vincolo di subordinazione.

Pertanto:

• nell’ambito dei Piani di incentivazione, il soggetto abilitato potrà attribuire: azioni, quote, stock option e strumenti finanziari partecipativi;
• nell’ambito del Work for Equity, il soggetto abilitato potrà attribuire: azioni, quote e strumenti finanziari partecipativi. Non sono invece agevolate le assegnazioni di diritti per l’acquisto o la sottoscrizione dei suddetti strumenti finanziari, quali i diritti di opzione.

Per quanto concerne la successiva cessione di titoli e strumenti finanziari attribuiti:

• nell’ambito dei Piani di incentivazione, l’esenzione fiscale + contributiva permane a condizione che gli strumenti finanziari erogati non siano ceduti dai beneficiari al soggetto abilitato ovvero a società che controllano o sono controllate da quest’ultimo: il mancato rispetto di tale condizione determina la decadenza dell’agevolazione e la tassazione del reddito di lavoro esentato;
• nel contesto del Work for Equity non sono previste limitazioni da parte dei beneficiari ed in tal caso la cessione di tali strumenti alla stessa Start up emittente non comporterebbe la decadenza dal regime di agevolazione. 

 Il ruolo dell’amministratore

Un passaggio degno di chiarimento è quello contenuto nella Circolare AdE n.16 dell’11.06.2014 laddove viene puntualizzato: “Considerato che il regime agevolato in esame riguarda il reddito di lavoro dipendente e assimilato, si ritiene che detto regime non sia applicabile nell’ipotesi in cui l’ufficio di amministratore rientri nell’oggetto della professione esercitata dal contribuente e, quindi, il relativo reddito rientri tra quelli di lavoro autonomo in base all’articolo 50, comma 1, lett. c-bis), del TUIR. Detta fattispecie, ove ne sussistano i presupposti, potrà rientrare nel campo di applicazione dell’esenzione dall’IRPEF prevista per l’apporto di opere e servizi, ivi inclusi quelli professionali, di cui al comma 4 dell’articolo 27, per il quale si fa rinvio al paragrafo 4”.

Esemplificando ulteriormente il concetto, si pone il caso di un commercialista che, in qualità di libero professionista, accetta un incarico di amministratore in una società: in questa situazione, il reddito derivante da tale incarico viene generalmente attratto nel reddito di lavoro autonomo ex art. 53, comma 1 TUIR se l'incarico rientra nell'oggetto della professione esercitata abitualmente ed è oggettivamente connesso alle mansioni tipiche della sua professione. Nell’esempio del commercialista che svolge l'incarico di amministratore, sussiste una connessione oggettiva e legale tra l'attività di amministratore e le competenze del professonista, come riconosciuto dalla normativa di settore. Pertanto, il compenso per l’attività di amministratore, anche se sotto forma di Work for Equity, è qualificato come reddito di lavoro autonomo, non come reddito assimilato a quello di lavoro dipendente.

La relazione giurata di stima 

Ai sensi dell' art. 2465 c.c., la relazione giurata di stima nel contesto del Work for Equity è un documento cruciale richiesto quando la remunerazione di un collaboratore o professionista esterno avviene tramite l'assegnazione di quote o azioni societarie, che costituiscono un conferimento di opere o servizi al capitale sociale dell'azienda. Questa relazione è essenziale per attestare l'effettivo valore economico della prestazione di lavoro o del servizio fornito dal collaboratore, al fine di determinare correttamente l'ammontare dell'aumento di capitale sociale e le relative quote da assegnare. 

Venendo all’obbligatorietà di tale adempimento, ad oggi non vi sono pronunce che affrontino direttamente e in maniera risolutiva la questione e stabiliscano in modo chiaro l'esonero o meno della perizia giurata di stima nell’ambito del Work for Equity. Detto ciò, si può asserire che la necessità della perizia giurata di stima dipende dalla qualificazione giuridica dell'operazione. 

In senso lato, il conferimento è l'operazione giuridica e patrimoniale mediante la quale un soggetto, definito conferente, apporta beni o servizi nella disponibilità di una società conferitaria e riceve in cambio un corrispondente valore espresso in azioni o quote del capitale sociale, acquisendo così la qualifica di socio o aumentando la propria partecipazione. È tecnicamente conferibile ogni entità – sia bene che servizio – suscettibile di valutazione economica.

Rimanendo sull’ambito delle S.r.l., sia il conferimento di beni in natura e crediti, sia, per analogia, il conferimento di opera o servizi, sono soggetti all'obbligo di stima. Il dispositivo dell'art. 2465 c.c. statuisce che “Chi conferisce beni in natura o crediti deve presentare la relazione giurata di un revisore legale o di una società di revisione legale iscritti nell'apposito registro”. Pertanto, anche nel contesto del Work for Equity, l'apporto, che sia esso il credito o l'opera, deve essere valorizzato mediante questa relazione giurata di stima ai fini della sottoscrizione delle quote di capitale. La necessità, in caso di conferimenti di opera o di servizi, di una relazione giurata di stima ai sensi dell' art. 2465 c.c. viene peraltro chiarito dalla Massima del Consiglio Notarile di Milano n. 9 del 18 Marzo 2004 laddove si chiarisce che “In caso di conferimenti d’opera nella s.r.l., così come per ogni altro conferimento diverso dal denaro, è necessaria la relazione giurata di stima ai sensi dell’art. 2465 c.c. L’attestazione della relazione di stima deve in tal caso riferirsi all’intero valore della prestazione d’opera o di servizi dovuta dal socio conferente, la quale pertanto deve essere o circoscritta per sua natura (ad es. l’appalto d’opera per la costruzione di un determinato bene) o limitata ad un periodo temporale determinato o quanto meno determinabile, non essendo altrimenti possibile capitalizzare il valore di prestazioni di ampiezza o durata indeterminabile”. 

 Work for Equity e credito d’imposta R&S  

In quest’ultimo paragrafo, si analizza la relazione tra il WfE ed il credito d'imposta R&S al fine di capire se le spese per servizi pagati tramite l'assegnazione di strumenti finanziari siano ammissibili per il calcolo dell'incentivo R&S. Sull’argomento si è pronunciata la Risposta a interpello n. 516 del 12 dicembre 2019.

La società istante si è avvalsa della possibilità di remunerare, a fronte di prestazioni altamente specialistiche, alcuni collaboratori esterni e l'amministratore ricorrendo non solo al denaro ma anche all'assegnazione di quote al capitale sociale, secondo la fattispecie del Work for Equity appositamente prevista nello statuto societario. La modalità di remunerazione ha previsto in sostanza la trasformazione del credito vantato dai prestatori d’opera in equity e il quesito posto all’Agenzia verte dunque sulla valutazione di ammissibilità di un costo sostenuto dall’impresa per prestazioni il cui debito si convertirà in capitale di rischio alla rinuncia del credito.

Alla domanda, l’Agenzia risponde che “l'effettiva remunerazione riconosciuta al socio-amministratore e ai consulenti esterni/soci, pur costituendo, ai fini Ires, un costo per prestazioni rese dai soci (il cui debito si trasforma in capitale a seguito di rinuncia al credito da parte dei soci) e uno speculare provento ordinariamente tassabile in capo ai soci, rispettivamente a titolo di compenso per l'attività di amministratore e compenso professionale, fatto salvo quanto previsto dall'articolo 27 del D.L. n. 179 del 2012, qualora dovessero ricorrere nel caso in esame le condizioni di applicabilità, non può essere agevolato ai fini del credito d'imposta ricerca e sviluppo non rappresentando un costo effettivamente sostenuto dalla società. Infatti, nel caso di specie, in cui la società ha come controparti l'amministratore e soci qualificati, si determina, sotto il profilo sostanziale, un apporto di lavoro che si trasforma in capitale di rischio mediante la rinuncia al credito, lavoro che sarà remunerato solo se e quando saranno conseguiti i profitti. Tale situazione quindi non consente di ritenere effettivi i costi sostenuti dalla società che ha come controparte dei soci qualificati e non economie terze”.

Entrando nel merito delle argomentazioni addotte, il credito d'imposta R&S è un incentivo fiscale che mira a sostenere gli investimenti in attività di R&S, riconoscendo un credito d'imposta su determinati costi sostenuti tra cui le spese per il personale e i compensi per consulenze relativi ad attività di R&S. Partendo da tali assunti, l’AdE stabilisce che, sebbene contabilmente e ai fini IRES la remunerazione del Work for Equity generi un costo per la società a fronte di una prestazione ricevuta ed un provento ordinariamente tassabile in capo al professionista, tale costo non è ammissibile ai fini del credito d’imposta in virtù del fatto che l’operazione di WfE è vista come un apporto di lavoro che si trasforma immediatamente in capitale di rischio.

Partendo da tali assunti, l'Agenzia mette in luce un potenziale conflitto tra le due agevolazioni: il Work for Equity è un incentivo per le Start up ad acquisire risorse umane qualificate e servizi senza impattare sulla liquidità in fase iniziale, trasformando il compenso in rischio d'impresa; il credito R&S è invece un incentivo per sostenere costi in R&S. In tal senso, l'Agenzia dà priorità al principio della effettività del costo e della terzietà della controparte, concetti spesso richiamati nell’agevolazione fiscale in rassegna proprio per evitare gonfiamenti di costi tra parti correlate, e pertanto esclude la rilevanza dei compensi erogati sotto forma di WfE nell’ambito del credito R&S: nel caso del WfE, infatti, la conversione del debito in capitale rende l'operazione non assimilabile a un “costo effettivamente sostenuto” verso terzi, precludendo l'accesso al Credito d'Imposta R&S, pur riconoscendone la validità ai fini del regime Work for Equity.

Caso

L'esperto 

I beneficiari dell'incentivo WfE possono essere liberi professionisti, consulenti o fornitori che prestano la propria opera o servizi a favore di start-up innovative o PMI innovative in cambio di strumenti finanziari partecipativi, quote o azioni. La natura dell’attività professionale oggetto di beneficio deve essere: svolta senza alcun vincolo di subordinazione e finalizzata allo sviluppo della Start up o PMI innovativa. Il principale beneficio fiscale è la non concorrenza alla formazione del reddito imponibile per il prestatore al momento dell'assegnazione degli strumenti finanziari o delle partecipazioni, purché i requisiti di legge siano rispettati.

Il valore delle quote, azioni o strumenti finanziari partecipativi assegnati non concorre  alla formazione del reddito imponibile al momento dell'assegnazione ma la tassazione si sposta al momento della futura cessione della partecipazione. La plusvalenza è calcolata come prezzo di cessione meno il valore normale della partecipazione al momento dell'assegnazione ed è generalmente assoggettata all'imposta sostitutiva prevista per i capital gain del 26% per le persone fisiche. In sintesi, l'impatto fiscale è differito e trasformato da reddito da lavoro a reddito finanziario, consentendo al professionista di beneficiare appieno dell'incremento di valore della Start up.

Il WfE non è ammissibile ai fini del calcolo del credito d'imposta R&S perché la normativa del credito R&S richiede che i costi del personale o dei servizi esterni siano costi effettivamente sostenuti e fiscalmente deducibili per l'impresa. Le prestazioni WfE sono apporti in natura che, al momento dell'assegnazione, non generano un costo monetario immediato e deducibile per la società ma un incremento di capitale sociale.